先週の米国市場は、今回の急落を一気に戻す展開となりました。消費者物価指数（CPI）の数値はインフレ鈍化を一層鮮明とする中で、景気減速の懸念は小売売上高の強い数値からソフトランディングの様相が見えてまいりました。
今週の注目材料であるジャクソンホール会合では、今年の利下げについてより具体的なスケジュールが示されるものと思われ、市場の期待は一層高まるのではないでしょうか。
東京市場に至ってはこのような急落に対し、ここまでの戻りの急展開を想定した専門家はいなかったと思われますが、近年稀に見るセイリングクライマックスでありました。
今回の急落はアルゴリズム取引がキッカケで、5兆円に迫る信用残が1週間で9000億円減少しました。まさに追証の嵐であり記録を遡れる時間帯の中でこのような現象は過去にありませんでした。
異例の急落から典型的な大底確認からの反発、早々に3万7000円台後半の窓を埋める異例の急反発となりましたが、ここまではある意味真空地帯の値動き、全体論としては戻りも一段落かと思われます。
ただ、この時期になり明るみに出ますが、今回の急落でも目先を狼狽した資金もあれば、急落に買い向かった長期の資金もあり、米国市場とまでは行かないまでも東京市場でも株高のダイナミズムは着実に育っているものと存じます。
しばし日経平均の日柄整理はあると思われますが、決算発表が一巡したことで個別の光る銘柄探しが本格化して来ると思われます。陳腐化した言葉のようですが「森より木を見る」戦略に変更はないかと存じます。
今回の決算内容では再三申し上げておりますが、今までの成長戦略が軌道に乗り、株主還元に舵を切る銘柄が多数出ており、ここは肝であると思われます。
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